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to navigate the evolving healthcare landscape while providing outstanding service to its patient,” said Bruce McEvoy, a senior managing director at Blackstone.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>The merger agreement includes a "go-shop" period. That means TeamHealth and its board of directors may evaluate and potentially enter negotiations with parties that offer alternative proposals during a 40-day period following the execution date of the definitive agreement.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Knoxville, Tenn.-based TeamHealth is soon to be surpassed as the nation's largest physician-staffing company for hospitals when AmSurg and Envision Healthcare complete a merger in November.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>TeamHealth posted net income in its second quarter of $18.8 million, or $0.25 diluted net earnings per share, compared with net earnings of $28.9 million, or $0.39 diluted net earnings per share, in the second quarter of 2015.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Revenue in the second quarter was $1.12 billion, a 28% increase over the year-earlier quarter. TeamHealth said the increase was largely the result of the $1.6 billion acquisition of IPC Healthcare late last year.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>In contrast, the merger between AmSurg and Envision, scheduled to be completed in November, will create a physician-staffing giant with combined revenue of about $8.5 billion compared with TeamHealth's less than $5 billion in annual sales.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>TeamHealth drew investor ire in late 2015 when management and the board rejected a $5 billion merger offer from rival AmSurg.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>At the time, TeamHealth's stock price was trading about $60 per share.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>As earnings declined, the company's depressed stock price drew in Jana and led to the replacement of Snow as CEO.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>TeamHealth's board of directors is recommending that stockholders approve the agreement, the company said in its release. TeamHealth is sending the proxy statement of the deal to stockholders so a vote can be held at a special meeting of stockholders "as soon as practicable." <o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal style='margin-right:30.95pt'><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal style='margin-right:30.95pt'><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal style='margin-right:30.95pt'><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p></div><div style='border-top:solid #7F7F7F 1.0pt;border-left:none;border-bottom:solid #7F7F7F 1.0pt;border-right:none;padding:4.0pt 0in 4.0pt 0in'><p class=MsoNormal><b><span style='font-size:11.0pt;font-family:"Arial",sans-serif;color:#7F7F7F'>November 3, 2016<o:p></o:p></span></b></p></div><div style='margin-top:11.25pt;margin-bottom:11.25pt'><p class=MsoNormal><b><span style='font-size:12.5pt;font-family:"Arial",sans-serif;color:#DF0009'><o:p> </o:p></span></b></p></div><p class=MsoNormal><b><span style='font-size:12.5pt;font-family:"Arial",sans-serif;color:#DF0009'>Blackstone purchase of TeamHealth offers turnaround promise outside of public view <o:p></o:p></span></b></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif;color:#0070C0'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif;color:#0070C0'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif;color:#0000CC'><a href="http://www.modernhealthcare.com/article/20161103/NEWS/161109958?utm_source=modernhealthcare&utm_medium=email&utm_content=20161103-NEWS-161109958&utm_campaign=financedaily"><span style='color:#0000CC'>Modern Healthcare</span><span style='font-family:"Times New Roman",serif;color:#0000CC'><o:p></o:p></span></a></span></p><p class=MsoNormal style='margin-right:15.7pt'><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>By Dave Barkholz<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Physician staffing giant TeamHealth is taking steps to heal its struggling IPC division, an effort that under Blackstone ownership can be best undertaken outside the glare of public equity markets, TeamHealth said.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>In answer to questions posed to new TeamHealth CEO Leif Murphy, the company said in a statement that management has created a separate leadership structure to grow its presence in post-acute medicine.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>And IPC, since its $1.6 billion acquisition a year ago, has been fully integrated into TeamHealth.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>That includes the integration of core systems such as information technology, recruiting, contracting and sales so that IPC, whose physicians serve in 2,000 post-acute facilities, can cross-sell services with TeamHealth's traditional business of contracting physicians to acute-care hospitals.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>“We have achieved multimillion dollar synergies in both revenue and cost with the integration of IPC,” the company said.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>The difficult melding of IPC into TeamHealth took a toll on TeamHealth earnings and stock price over the past year, eventually leading to an activist incursion of TeamHealth's board of directors this spring and the retirement of long-time CEO Michael Snow in September.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Now, the Knoxville, Tenn.-based company, the nation's largest physician staffing player, is being sold to Blackstone and taken private. The $6.1 billion deal was announced Monday.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Blackstone, one of the world's largest private-equity companies, is a sophisticated financier willing to take a longer view of the company's growth potential, TeamHealth said in its statement. Blackstone is paying $43.50 per share for TeamHealth.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>“The board and management team determined that we could better focus at this time on our mission as the leading provider of hospital and post-acute physician services by leaving the public markets with the distractions and short term focus they have,” the company said.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Blackstone is the majority owner of Change Healthcare, a healthcare IT company in Nashville that is merging with McKesson's IT business to create a healthcare services giant with annual revenue of about $3.4 billion.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>When the deal is completed, expected sometime next year, Blackstone will receive a $1.75 billion special dividend for the assets. It is contributing that amount to the venture.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Fixing IPC was one of Murphy's top priorities in leaving his CFO post at hospital chain LifePoint Health to become TeamHealth's CEO in September.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Asked about Murphy's future with TeamHealth under Blackstone ownership, TeamHealth said the transaction was just announced and many major decisions have yet to be made.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>“But generally private-equity firms consider the strength and experience of the management team before making any investment,” TeamHealth said in its statement.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Addressing analysts at the Wells Fargo Securities Healthcare Conference in September, TeamHealth CFO David Jones pointed to cultural issues that TeamHealth was having integrating IPC into TeamHealth.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Jones said IPC's post-acute doctors have higher turnover rates than TeamHealth's emergency room physicians, hospitalists and anesthesiologists because they can more readily return to private practice. He said their salary structure also is different.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>For example, Jones said, IPC physicians prior to joining TeamHealth had a smaller percentage of their overall compensation in base salary than did TeamHealth physicians, but they tended to be paid in bonuses and other performance-based compensation.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Jones said TeamHealth is trying to bring the two models closer together, in part, to improve physician recruitment at IPC. IPC and hospitalists generally tend to have turnover in the 10% to 15% range. In contrast, emergency room doctors and anesthesiologists, which represent a good portion of TeamHealth's physician workforce, churn at rates of about 5% to 6%, he said.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>The trouble TeamHealth had integrating IPC reflected in depressed earnings and a stock price that fell from $59.71 on Nov. 10, 2015, to $33.56 per share by Feb. 9.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>That collapse drew in bargain-hunting hedge fund Jana Partners. The company demanded three board seats to right the course of TeamHealth's “missteps” by the board and management.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Jana ultimately got the seats and worked to replace Snow in September with Murphy.<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Now Jana is selling at a profit its 8% TeamHealth stake to Blackstone. <o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal style='margin-right:15.75pt'><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal style='margin-right:15.75pt'><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal style='margin-right:15.75pt'><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><strong><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Jeff Wells</span></strong><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><br>Deputy Editor, CAL/AAEM News Service<o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal><strong><span style='font-family:"Arial",sans-serif'>Brian Potts</span></strong><b><span style='font-family:"Arial",sans-serif'> MD, MBA</span></b><span style='font-family:"Arial",sans-serif'><br>Managing Editor, CAL/AAEM News Service<br><br></span><o:p></o:p></p></div><p class=MsoNormal style='background:#D9D9D9'><span style='font-size:7.5pt;font-family:"Verdana",sans-serif'>Contact us at: <span style='color:#0000CC'><a href="mailto:calaaem.news.service1@gmail.com"><span style='color:#0000CC'>calaaem.news.service1@gmail.com</span></a></span><br><br>For more articles, visit our <span style='color:blue'><a href="http://www.calaaem.org/news_archives.php"><span style='color:blue'>archives</span></a></span>. <br><br></span><span style='font-size:9.0pt;font-family:"Arial",sans-serif'><a href="mailto:somcaaem@uci.edu"><span style='font-size:7.5pt;font-family:"Verdana",sans-serif;color:black;text-decoration:none'>To</span></a></span><span style='font-size:7.5pt;font-family:"Verdana",sans-serif;color:#0070C0'><a href="https://maillists.uci.edu/mailman/listinfo/calaaem"><span style='color:#0070C0;text-decoration:none'> </span><span style='color:blue'>unsubscribe</span></a></span><span style='font-size:7.5pt;font-family:"Verdana",sans-serif'> from this list, visit our mail server.<br><br>Copyright (C) 2015. The California Chapter of the American Academy of Emergency Medicine (CAL/AAEM).</span> <span style='font-size:7.5pt;font-family:"Verdana",sans-serif;color:#0000CC'><a href="http://www.calaaem.org"><span style='color:#0000CC'>http://www.calaaem.org</span></a></span><span style='font-size:7.5pt;font-family:"Verdana",sans-serif'>. All rights reserved.<br><br>CAL/AAEM, a nonprofit professional organization for emergency physicians, operates the CAL/AAEM News Service solely as an educational resource for physicians. Dissemination of an article by CAL/AAEM News Service does not imply endorsement, agreement, or recommendation by CAL/AAEM News Service, CAL/AAEM, or AAEM.<br><br><o:p></o:p></span></p><p class=MsoNormal style='background:#D9D9D9'><b><span style='font-size:7.5pt;font-family:"Verdana",sans-serif'>Follow CAL/AAEM on Facebook and Twitter:<o:p></o:p></span></b></p><p class=MsoNormal style='background:#D9D9D9'><span style='font-size:7.5pt;font-family:"Verdana",sans-serif'><o:p> </o:p></span></p><p class=MsoNormal style='background:#D9D9D9'><a href="http://www.facebook.com/pages/CalAAEM/172577489479442?sk=wall&filter=12" target="_blank"><span style='color:black;text-decoration:none'><img border=0 width=28 height=28 id="Picture_x0020_6" src="cid:image002.jpg@01D243FC.71DD16E0"></span></a>     <a href="https://twitter.com/#!/CALAAEM"><span style='color:windowtext;text-decoration:none'><img border=0 width=30 height=30 id="Picture_x0020_7" src="cid:image003.jpg@01D243FC.71DD16E0"></span></a>     <a href="http://escholarship.org/uc/uciem_westjem"><span style='color:windowtext;text-decoration:none'><img border=0 width=112 height=30 id="Picture_x0020_4" src="cid:image004.jpg@01D243FC.71DD16E0"></span></a><o:p></o:p></p><p class=MsoNormal style='background:#D9D9D9'><span style='color:black'><o:p> </o:p></span></p></div><br />
<table style="border-top: 1px solid #D3D4DE;">
        <tr>
        <td style="width: 55px; padding-top: 13px;"><a href="https://www.avast.com/sig-email?utm_medium=email&utm_source=link&utm_campaign=sig-email&utm_content=emailclient&utm_term=icon" target="_blank"><img src="https://ipmcdn.avast.com/images/icons/icon-envelope-tick-round-orange-animated-tick-v1.gif" width="46" height="29" style="width: 46px; height: 29px;" /></a></td>
                <td style="width: 470px; padding-top: 12px; color: #41424e; font-size: 13px; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; line-height: 18px;">Virus-free. <a href="https://www.avast.com/sig-email?utm_medium=email&utm_source=link&utm_campaign=sig-email&utm_content=emailclient&utm_term=link" target="_blank" style="color: #4453ea;">www.avast.com</a>
                </td>
        </tr>
</table></body></html>